미수금 미수거래 반대 반대매매 신용 잔고

본 포스팅에서는 미수거래, 미수금, 반대매매에 대해 이야기해보겠습니다. 주식투자를 하면서 이 세 가지 개념을 잘 모르는 분들이 많으실 텐데요, 그 이유는 미수거래를 활용하는 분들이 많지 않기 때문이죠. 단순히 미수거래는 위험하고 잘못하면 깡통 찬다는 인식이 강한데요, 오늘은 미수거래가 정확히 무엇인지, 왜 위험한지, 그리고 왜 하면 안 되는지 알아보겠습니다.

 

미수금 반대매매

 

미수금

미수금(=신용잔고)은 투자자가 주식 등 유가증권을 구매하기 위해 증권사로부터 빌리는 돈을 말합니다. 이러한 유형의 대출을 통해 투자자는 사용 가능한 현금만으로는 매수할 수 없는 주식을 더 많이 매수할 수 있습니다. 예를 들어 투자자가 $10,000를 가지고 있는데 $20,000 상당의 주식을 매수하고자 하는 경우 증권사로부터 $10,000를 추가로 빌릴 수 있습니다. 이러한 차입 기능은 주가가 상승할 경우 잠재적 이익을 증폭시킵니다. 그러나 주식 실적에 관계없이 차입한 금액에 이자를 붙여 상환해야 하므로 위험도 커집니다.

 

미수금은 일반적으로 투자자가 투자 포지션을 레버리지하고자 할 때 발생합니다. 레버리지는 차입한 자금을 사용하여 잠재적 투자 수익을 높이는 것을 의미합니다. 레버리지는 다음과 같이 작동합니다

 

• 구매력 증가: 투자자는 자기 돈으로만 매수할 수 있는 것보다 더 많은 주식을 매수할 수 있습니다. 예를 들어, 투자자는 현금 10,000달러로 10,000달러 상당의 주식을 매수할 수 있습니다. 하지만 신용 잔고를 사용하면 1만 달러를 더 빌릴 수 있어 2만 달러 상당의 주식을 구매할 수 있습니다.
• 더 높은 수익률 가능성: 주가가 상승하면 차입을 하지 않았을 때보다 투자자의 투자 수익률이 높아집니다. 예를 들어, 20,000달러 상당의 주식이 25,000달러로 상승하면 투자자는 5,000달러의 수익을 얻게 됩니다. 만약 투자자가 10,000달러만 투자했다면 수익은 2,500달러에 불과했을 것입니다.

 

신용 잔고 관리의 중요성

• 증거금 요건에 대한 인식: 증권사는 투자자가 자금을 빌리기 위해 충족해야 하는 특정 요건이 있습니다. 여기에는 투자 계좌의 최소 편일예탁잔고 유지가 포함됩니다. 이러한 요건을 충족하지 못하면 증권사가 추가 자금을 요구하거나 투자자의 자산 일부를 매각하여 대출금을 충당하는 마진콜이 발생할 수 있습니다.
• 반대매매 위험: 증권의 가치가 일정 수준 이하로 떨어지면 증권사는 투자자의 자산을 강제로 매각하여 부채를 충당할 수 있습니다. 이를 강제청산이라고 하며 상당한 금전적 손실을 초래할 수 있습니다.
• 이자 지급: 차입 자금에는 투자 성과와 관계없이 반드시 지불해야 하는 이자가 발생합니다. 이로 인해 비용과 위험이 추가됩니다.

미수거래

미수거래는 증거금 제도 때문에 나타나는 현상입니다. 증거금은 주식을 매수할 때 내는 일종의 보증금입니다. 주식을 매수 주문하면 일정 비율만큼 증거금이 잡히고 나머지는 T+2일에 결제가 이루어집니다. 증거금률은 종목마다 다르며, 예를 들어 증거금률이 40%인 종목을 100만 원 어치 매수하고 싶다면, 주문 시점에는 40만 원만 있으면 주식을 살 수 있다는 뜻입니다. 나머지 60만 원은 결제일까지 추가로 입금하면 됩니다. 이렇게 매수하는 것을 미수거래라고 하고, 여기서 추가로 입금해야 하는 60만 원이 미수금입니다.

 

2021년, 한국의 개인 투자자 김씨는 마진 거래를 통해 인기 기술주에 투자하기로 결정했습니다. 김씨는 계좌에 10,000,000원(약 9,000달러)을 보유하고 있었습니다. 그는 증권사로부터 추가로 10,000,000원을 빌려서 20,000,000원 상당의 기술주를 매수할 수 있었습니다.

 

처음에는 주식의 실적이 좋았고 주가는 20% 상승했습니다. 김 씨의 투자금은 24,000,000원으로 증가하여 4,000,000원의 수익이 발생했습니다. 마진거래가 없었다면 수익은 2,000,000원에 불과했을 것입니다.

 

하지만 이후 규제 변화로 인해 기술주 주가가 급락했습니다. 주가가 30% 하락하면서 김 씨의 투자금은 14,000,000원으로 줄었습니다. 증권사는 주식 가치가 유지 증거금 요건 아래로 떨어졌다는 이유로 마진콜을 발동했습니다. 김 씨는 마진콜을 충족하기 위해 추가 자금을 예치해야 했습니다. 그렇게 하지 않으면 증권사가 손해를 보고 증권을 팔아 부채를 충당하는 강제 청산이 발생했을 것입니다.

 

미수거래 반대

미수거래를 피하려면 증거금률 100% 계좌로 설정하면 됩니다. 사용하는 증권사의 MTS나 HTS에서 증거금 100%로 설정할 수 있습니다. 이렇게 하면 보유한 현금 내에서만 주식을 사고 팔 수 있어 미수거래를 할 수 없게 됩니다. 주식을 매수한 후 당일에 매도하거나 결제일까지 미수금을 입금하면 반대매매를 피할 수 있습니다.

 

 

반대매매

 

반대매매

반대매매(=강제 청산)는 미수금이 발생한 경우, 증권사가 임의로 주식을 처분하는 것을 말합니다. 예를 들어, 월요일에 증거금률 40%인 종목을 100만 원으로 매수하면 150만 원의 미수금이 발생합니다. 미수금을 매도해서 없애거나, 매수 후 3거래일째 되는 수요일까지 입금하지 못하면 반대매매가 나갑니다. 반대매매는 하한가로 주문이 들어가며, 매우 불리한 조건에서 주식이 매도됩니다.

 

미수 반대매매

강제청산은 일반적으로 다음 조건에서 트리거됩니다

 

• 마진콜 미충족:마진콜은 투자자 계좌의 가치가 증권사가 요구하는 유지 증거금 아래로 떨어질 때 발생합니다. 증권사는 투자자에게 계좌를 필요한 수준으로 되돌리기 위해 추가 자금을 입금하거나 일부 유가증권을 매도할 것을 요구합니다.투자자가 지정된 기간(보통 며칠) 내에 마진콜을 충족하지 못하면 증권사는 강제청산을 진행합니다. 증권사는 투자자의 유가증권을 매각하여 빌린 자금을 회수합니다.
• 주가 하락 : 유가증권 가치가 크게 하락하면 계좌에 있는 투자자의 편일예탁잔고가 빠르게 감소할 수 있습니다. 예를 들어, 유가증권의 시장 가치가 급격히 하락하면 계정 가치가 유지 증거금 아래로 급락할 수 있습니다.
• 자동 트리거: 이러한 경우 증권사는 마진콜이 충족될 때까지 기다리지 않고 자동으로 증권을 매도하여 대출금을 충당하여 추가 손실을 방지할 수 있습니다.

반대매매 영향

• 금전적 손실:증권사가 긴급한 매각의 특성상 낮은 가격에 증권을 매도하기 때문에 투자자는 투자금의 상당 부분을 잃을 수 있습니다.극단적인 경우, 특히 계좌에 레버리지가 많이 사용된 경우 손실이 초기 투자금액을 초과할 수 있습니다.
• 반대매매 신용 하락 : 유가증권 매각으로 증거금 부채를 완전히 충당하지 못한 경우 투자자는 여전히 잔액에 대한 책임을 지게 되며, 추심 조치로 이어질 수 있습니다.
• 변동성 증가: 강제청산이 광범위하게 발생하면 시장 변동성이 커질 수 있습니다. 많은 증권사가 신용 잔고를 충당하기 위해 동시에 증권을 매도하면 주가가 하락하여 더 많은 마진 콜과 강제청산이 발생할 수 있습니다.

2020년 초 코로나19 시장 폭락으로 한국의 많은 투자자들이 심각한 재정적 어려움에 직면했습니다. 마진 거래를 통해 기술주에 많은 투자를 했던 개인 투자자 이 모씨의 사례를 살펴보겠습니다.

 

• 초기 상황: 이 씨는 계좌에 10,000,000원(약 9,000달러)이 있었고 증권사로부터 10,000,000원을 더 빌려 총 투자금은 20,000,000원이었습니다.
• 시장 붕괴: 팬데믹으로 인해 심각한 시장 침체가 발생했고 이씨의 기술주 가치는 40% 하락하여 투자금이 12,000,000원으로 줄었습니다.
• 마진콜: 이 씨의 증권사는 부족분을 충당하기 위해 추가 자금을 입금하라는 마진콜을 발행했습니다. 유지증거금은 차입금액의 30% 이상의 편일예탁잔고가 있어야 하는데, 현재 이 씨의 계좌 잔고는 20%(4,000,000원)에 불과했습니다.
• 마진콜 충족 실패: 이 씨는 필요한 기간 내에 추가 자금을 입금하지 못했습니다.
• 강제청산: 증권사는 빌린 자금을 회수하기 위해 이 씨의 유가증권을 하락한 시장가격에 매도하여 강제청산을 진행했습니다.

이 강제청산으로 인해 이 씨는 투자금의 상당 부분을 잃었고, 낮은 가격에 매각되어 계좌 잔고는 더욱 감소했습니다.

 

결론

미수거래는 증거금으로 주식을 매수하고, 결제일까지 미수금을 변제하지 못하면 반대매매가 나가는 위험한 거래입니다. 증거금률 100% 계좌 설정으로 미수거래를 피하고, 안정적인 주식 거래를 하시길 바랍니다. 지금 바로 증권사 MTS나 HTS에서 증거금 100% 계좌 설정이 되어 있는지 체크해보세요. 빚이 생기지 않도록 주의하시기 바랍니다.